原標(biāo)題：上市公司國有股統(tǒng)一監(jiān)管體系成型

　　國務(wù)院國資委、財政部、證監(jiān)會日前聯(lián)合發(fā)布《上市公司國有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》(以下簡稱36號令)，與2016年出臺的《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》共同構(gòu)成了覆蓋上市公司國有股權(quán)和非上市公司國有產(chǎn)權(quán)，較為完整的企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)管制度體系。

　　值得注意的是，在形成統(tǒng)一制度、統(tǒng)一規(guī)則的同時，36號令嚴(yán)格分級監(jiān)管和合理設(shè)置管理權(quán)限，將地方國有股東轉(zhuǎn)讓上市公司股份事項下放給地方國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)，并將企業(yè)的內(nèi)部事項，以及一定比例或數(shù)量范圍內(nèi)的公開征集轉(zhuǎn)讓、發(fā)行證券等部分事項，交由國家出資企業(yè)負(fù)責(zé)。

　　《經(jīng)濟參考報》記者了解到，36號令將于今年7月1日起正式實施，三部門目前正在抓緊會同各地國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)和各國家出資企業(yè)做好配套銜接工作，其中包括產(chǎn)權(quán)管理信息系統(tǒng)完善、確定合理持股比例的具體辦法等。分析人士認(rèn)為，36號令的出臺不會導(dǎo)致上市公司國有股減持顯著增加，不會對資本市場的穩(wěn)定產(chǎn)生影響。

　　三部門形成統(tǒng)一制度

　　早在2007年，國資委、證監(jiān)會就聯(lián)合印發(fā)了《國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》，此后又陸續(xù)出臺多個規(guī)范性文件，對國有股東與上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組、國有控股上市公司發(fā)行證券等事項進(jìn)行規(guī)范，多文件共同構(gòu)成了現(xiàn)行上市公司國有股權(quán)管理的制度體系。

　　不過，隨著國資國企改革進(jìn)一步深化，這一制度體系難以完全適應(yīng)企業(yè)發(fā)展和國資監(jiān)管的需要。國務(wù)院國資委研究中心副研究員周麗莎指出，比如國務(wù)院國資委和地方國資委之間的相關(guān)權(quán)責(zé)分配，尚未完全符合國有資產(chǎn)分級管理原則。不同類型的上市公司國有股權(quán)管理事項，還分別適用不同的制度，缺少集中統(tǒng)一性和權(quán)威性。另外，一些具體的交易規(guī)則也需要進(jìn)一步完善，比如上市公司吸收合并、國有股東以所持上市公司股份出資等行為，還沒有明確的制度規(guī)范。36號令的出臺強化了對上市公司國有股權(quán)變動行為的規(guī)范。

　　“36號令對之前的制度體系進(jìn)行了整合、查漏補缺，形成了統(tǒng)一的部門規(guī)章，提高了制度的權(quán)威性、集中性和執(zhí)行性，對防止國有資產(chǎn)流失、促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值、強化上市公司國有股權(quán)管理具有重大的現(xiàn)實意義。”國務(wù)院國資委研究中心副研究員黃亞玲向《經(jīng)濟參考報》記者解釋說。

　　湘財證券副總裁兼研究所所長李康也表示，發(fā)文主體除原來的國務(wù)院國資委和證監(jiān)會，增加了財政部，統(tǒng)一了不同履行國有資產(chǎn)監(jiān)管職責(zé)的機構(gòu)關(guān)于上市公司國有股權(quán)的監(jiān)管規(guī)則，更加權(quán)威全面，對上市公司國有股權(quán)的監(jiān)督更加完善。并且，減少重復(fù)，細(xì)化流程，提高可操作性。

　　放權(quán)地方和企業(yè)

　　在統(tǒng)一制度、統(tǒng)一規(guī)則的同時，36號令還強化分級監(jiān)管。此前，上市公司國有股權(quán)管理事項基本按照國有資產(chǎn)分級監(jiān)管原則，由國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)和地方國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)分別進(jìn)行審核，僅涉及國有股東轉(zhuǎn)讓上市公司股份事項由國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)統(tǒng)一負(fù)責(zé)審核。此次調(diào)整后，地方上市公司國有股權(quán)管理事項，將全部交由地方國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)負(fù)責(zé)。

　　據(jù)周麗莎介紹，2017年5月發(fā)布的《國務(wù)院國資委以管資本為主推進(jìn)職能轉(zhuǎn)變方案》提出43項授權(quán)，其中包括授權(quán)地方國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)負(fù)責(zé)地方上市公司的國有股權(quán)管理事項。此次涉及的國有出資企業(yè)范圍更大，與財政部所監(jiān)管企業(yè)統(tǒng)一相關(guān)政策。

　　“此次調(diào)整后，管理的權(quán)限和職責(zé)更加明確，國企分級管理、分層負(fù)責(zé)邁出重要一步。”李康建議，下一步在細(xì)則的制定方面，要對地方國資委承擔(dān)的職責(zé)進(jìn)行完善并做出更加具體、更具可操作性的規(guī)定，將權(quán)責(zé)更好地結(jié)合在一起，使得國企改革真正深入下去。

　　此外，為進(jìn)一步提高監(jiān)管效能、提升國有資本配置和運營效率，36號令將國有企業(yè)的內(nèi)部事項，以及一定比例或數(shù)量范圍內(nèi)的公開征集轉(zhuǎn)讓、發(fā)行證券等部分事項，交由國家出資企業(yè)負(fù)責(zé)。按照放管結(jié)合原則，明確國資委通過信息化手段加強監(jiān)管，由國家出資企業(yè)審核批準(zhǔn)的事項需通過管理信息系統(tǒng)作備案管理。

　　“這實際上也體現(xiàn)了國資國企改革中簡政放權(quán)、放管結(jié)合的原則，這種調(diào)整賦予了國家出資企業(yè)經(jīng)營決策更多的自主性，促進(jìn)市場在資源配置中充分發(fā)揮決定性作用。”黃亞玲說。

　　按照36號令要求，國有控股股東的合理持股比例(與國有控股股東屬于同一控制人的，其所持股份的比例應(yīng)合并計算)由國家出資企業(yè)研究確定，并報國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)備案。確定合理持股比例的具體辦法由省級以上國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)另行制定?！督?jīng)濟參考報》記者了解到，當(dāng)前國務(wù)院國資委正在盡快研究制定確定合理持股比例的具體辦法。

　　不會造成國有股減持激增

　　“這份文件雖然規(guī)范了上市公司國有股權(quán)變動，但是大部分規(guī)范內(nèi)容都是前期文件的延續(xù)，譬如第五章無償劃轉(zhuǎn)和第六章間接轉(zhuǎn)讓的部分，與前期發(fā)布的《國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》一致。主要還是權(quán)限上作了一些調(diào)整，其他的改變并不大。整體來看，授權(quán)和調(diào)整的幅度不大，不會給資本市場穩(wěn)定造成影響。”周麗莎表示。

　　黃亞玲分析稱，證監(jiān)會對上市公司股東、董監(jiān)高減持股份已有明確規(guī)定，上市公司國有股權(quán)變動須嚴(yán)格遵守減持規(guī)定，36號令出臺不會導(dǎo)致上市國有股顯著增加。而且，在授予國家出資企業(yè)一定自主運作空間的同時，國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)將通過上市公司國有股權(quán)管理信息系統(tǒng)，對上市公司的股權(quán)變動進(jìn)行全過程監(jiān)管，有利于統(tǒng)籌把握國有股權(quán)變動節(jié)奏和力度，避免國有股權(quán)集中變動對股票市場的影響。

　　李康也認(rèn)為，首先，36號令是對原分散在部門規(guī)章、規(guī)范性文件中的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行的整合集中與補充完善而修訂形成的統(tǒng)一部門規(guī)章。其次，36號令規(guī)范的上市公司國有股權(quán)變動，既包括減持也包括增持。此外，借助上市公司國有股權(quán)管理信息系統(tǒng)，可以更好地統(tǒng)籌把握國有股權(quán)變動節(jié)奏和力度。所以，從整體上看不會對資本市場穩(wěn)定產(chǎn)生影響。“應(yīng)該相信，國有股東有意愿有能力做好有責(zé)任的股東。資本市場的健康發(fā)展，對包括國有股東在內(nèi)的所有股東的‘命運共同體’來說，既是他們發(fā)展壯大的基礎(chǔ)，也是經(jīng)濟發(fā)展長治久安的保障。”