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基本養(yǎng)老基金委托投資提速明顯 入市規(guī)模提升空間大

2019-08-02 10:59:07  來源:證券日?qǐng)?bào)  


[摘要]今年以來,養(yǎng)老基金委托投資提速明顯。據(jù)人社部7月25日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,截至6月底,18個(gè)委托省(區(qū)、市)簽署的8630億元地方基本養(yǎng)老金委托投資合同中已有7062億元到賬投資運(yùn)營。...

  今年以來,養(yǎng)老基金委托投資提速明顯。據(jù)人社部7月25日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,截至6月底,18個(gè)委托省(區(qū)、市)簽署的8630億元地方基本養(yǎng)老金委托投資合同中已有7062億元到賬投資運(yùn)營。

  對(duì)比人社部公布的一季度數(shù)據(jù)來看,截至一季度末,17個(gè)委托省(區(qū)、市)簽署的8580億元委托投資合同中已有6248.69億元到賬投資運(yùn)營。這就意味著3個(gè)月的時(shí)間,養(yǎng)老基金委托投資又新增到賬813億元。

  如是金融研究院宏觀策略高級(jí)研究員葛壽凈8月1日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,養(yǎng)老金屬于專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者,從已經(jīng)到賬的養(yǎng)老基金委托投資規(guī)模來看,占滬深股市總市值規(guī)模較小;同時(shí)養(yǎng)老基金委托投資運(yùn)營規(guī)模占養(yǎng)老金總量不到20%,由此可以看出,養(yǎng)老金入市規(guī)模依然有提升空間。

  值得關(guān)注的是,今年年初,人社部、財(cái)政部發(fā)文確定河北等9個(gè)省份2019年啟動(dòng)居民養(yǎng)老基金委托投資工作。2020年底前所有省市區(qū)全部啟動(dòng)實(shí)施。同時(shí),持續(xù)擴(kuò)大居民養(yǎng)老基金投資規(guī)模,確保2017年及之后年度新增結(jié)余的80%用于開展委托投資,以實(shí)現(xiàn)既定政策目標(biāo)。

  根據(jù)以上文件,有機(jī)構(gòu)預(yù)測,隨著我國金融改革的加快,養(yǎng)老金投資股市的速度也在加快。到今年年底,養(yǎng)老金委托投資到賬規(guī)模或新增2000億元至3000億元,若按30%流入股市,則今年養(yǎng)老金入市規(guī)模將達(dá)600億元至900億元,但目前養(yǎng)老金入市比例僅占10%,保守估計(jì),養(yǎng)老金入市規(guī)模為200億元至300億元。

  “我國養(yǎng)老基金進(jìn)行委托投資,能夠獲得更高的收益預(yù)期,降低存量養(yǎng)老金的貶值水平。研究表明,若以居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)作為基準(zhǔn),在過去的20年里,中國存量養(yǎng)老金貶值了近千億元。因此通過更為市場化方式管理養(yǎng)老金,探索新的運(yùn)營方式,并激活存量資金,是及時(shí)而有必要的。”葛壽凈說。

  眾所周知,養(yǎng)老金的安全性大于盈利性,那么在養(yǎng)老基金投資運(yùn)營中,如何做到安全?葛壽凈分析認(rèn)為,首先,在投資策略上,應(yīng)當(dāng)注重長期的價(jià)值投資,選擇產(chǎn)品凈值波動(dòng)不會(huì)太大的股票成分,避免為博短期業(yè)績進(jìn)行投機(jī)而放大風(fēng)險(xiǎn)。其次,應(yīng)當(dāng)建立嚴(yán)格的風(fēng)控指標(biāo)和措施。動(dòng)態(tài)跟蹤投資情況,嚴(yán)格把握最大回撤區(qū)間,確定并執(zhí)行風(fēng)控措施。同時(shí),應(yīng)注意選擇風(fēng)險(xiǎn)較小、價(jià)值穩(wěn)定的實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè),例如公用事業(yè)、傳媒行業(yè)、醫(yī)藥生物等,從一季度養(yǎng)老金重倉的流向來看,這些行業(yè)也確實(shí)增長穩(wěn)定,帶來安全的回報(bào)。

  談及養(yǎng)老金入市的意義,葛壽凈表示,一是對(duì)養(yǎng)老金資金池而言,投資股市能夠豐富投資對(duì)象,提高養(yǎng)老金收益,對(duì)養(yǎng)老金盈余省份而言實(shí)現(xiàn)更大程度的增值,養(yǎng)老金存在缺口的省份而言彌補(bǔ)缺口,緩解壓力。

  二是對(duì)資本市場而言,養(yǎng)老金委托投資作為穩(wěn)健偏好的機(jī)構(gòu)投資者,將為股市注入更為穩(wěn)定的力量,其較為長線的投資也能減少股市的劇烈波動(dòng),使得資金得到更穩(wěn)定、高效的配置;機(jī)構(gòu)投資者的增長也將逐步削弱散戶比重,有利于國內(nèi)資本市場走向成熟。

  三是對(duì)上市公司而言,符合政策引導(dǎo)、長期發(fā)展受到看好的實(shí)業(yè)上市公司,或基本面較好、當(dāng)前估值較低的藍(lán)籌股公司將受到青睞,獲得更充足的資金和發(fā)展機(jī)遇;同時(shí)由于養(yǎng)老金投資的機(jī)構(gòu)管理者更為專業(yè)化,一定程度上能削弱部分上市公司的惡性再融資效果。(記者 孟 珂)

編輯: 陳晶

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