原標(biāo)題：細(xì)數(shù)理財新亮點(財經(jīng)眼)

　　數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行、銀保監(jiān)會等

　　制圖：郭 祥 沈亦伶 張丹峰

　　理財事關(guān)百姓“錢袋子”，當(dāng)“錢袋子”越來越鼓，消費(fèi)就更有底氣，日子也更加舒坦。這些年，百姓的理財產(chǎn)品日漸豐富，理財方式更加多元，投資理念愈加成熟，財富的穩(wěn)步增長帶動消費(fèi)市場快速發(fā)展，消費(fèi)已成為拉動中國經(jīng)濟(jì)增長最強(qiáng)勁力量。新的一年，理財新規(guī)落地、銀行理財子公司設(shè)立、新型投資產(chǎn)品入市……理財市場將發(fā)生不少新變化。

　　能否在市場波動中穩(wěn)穩(wěn)把握收益?如何選擇符合自己風(fēng)險偏好的投資產(chǎn)品?如何未雨綢繆，為未來生活做好財富準(zhǔn)備?我們選取了目前熱銷的幾種理財產(chǎn)品，介紹其最新的市場動向、投資策略和未來走勢。

　　——編 者

　　銀行“T+0”

　　“活錢”理財好選擇

　　“如果既想享受高收益，又想期限靈活、方便支取，銀行‘T+0’理財對投資者是個不錯的選擇。”融360理財分析師劉銀平說。

　　銀行“T+0”理財與貨幣基金之間有何差別?如何選取?

　　專家介紹，首先，二者投資門檻不同。貨幣基金一般是零門檻，去年9月理財新規(guī)出臺后，部分銀行的“T+0”理財門檻降至1萬元。其次，從資金贖回到賬時間和計息方式來看，去年開始，貨幣基金每日申購和提現(xiàn)金額受限，限額以上只能T+1個工作日到賬，購買日次日計算收益。而銀行“T+0”理財購買日當(dāng)日起息，贖回也能當(dāng)天到賬，沒有金額限制。

　　從安全性來說，貨幣基金一般被理財平臺劃為“低風(fēng)險”產(chǎn)品，銀行“T+0”理財不承諾保本，但目前沒有出現(xiàn)虧損，年化收益率大多在3%—4%。

　　“銀行‘T+0’理財適合資金量較大且對流動性要求較高的投資者。各大銀行的理財子公司成立后，銀行理財產(chǎn)品門檻有望進(jìn)一步降低，今年可能會有更多銀行推出‘T+0’理財。”劉銀平說。

　　追求更高收益的投資者一般會選擇中長期的定期理財， 現(xiàn)在部分銀行推出網(wǎng)上個人理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓服務(wù)，可幫助投資人提前贖回。比如，在浙商銀行的轉(zhuǎn)讓平臺上，客戶可快速轉(zhuǎn)讓手中持有的未到期封閉式理財產(chǎn)品、大額存單及權(quán)益類資產(chǎn)，還可以自己設(shè)定收益折價。

　　劉銀平說：“目前開設(shè)轉(zhuǎn)讓平臺的主要是幾家股份制銀行。未來銀行理財期限會逐漸拉長，開設(shè)轉(zhuǎn)讓平臺能在一定程度上增加產(chǎn)品的流動性。”

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金

　　“長線長投”益處多

　　剛剛過去的2018年，養(yǎng)老目標(biāo)基金實現(xiàn)從無到有的突破：3月2日，證監(jiān)會發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》;4月11日，首批養(yǎng)老目標(biāo)基金正式上報;8月6日，首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批……截至目前，已有超過20只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批。

　　養(yǎng)老目標(biāo)基金主要針對個人的養(yǎng)老投資需求，以養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的。從市場情況看，投資者對這一基金品種的認(rèn)知度還不夠高，但它的人氣在不斷上升。

　　一般而言，養(yǎng)老目標(biāo)基金可以分為目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險基金兩類，并設(shè)一定時間段的封閉期。

　　目標(biāo)日期基金的特點是根據(jù)退休年齡動態(tài)調(diào)降風(fēng)險資產(chǎn)配置，投資者只需確定自己的退休年齡區(qū)間便可進(jìn)行一站式養(yǎng)老投資。

　　目標(biāo)風(fēng)險基金則根據(jù)特定的風(fēng)險偏好來設(shè)定資產(chǎn)配置比例。如以“穩(wěn)健”為收益目標(biāo)的基金，權(quán)益類資產(chǎn)配置比例上限在30%左右，以“平衡”為收益目標(biāo)，權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限在50%左右。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，兩種類型的產(chǎn)品各有優(yōu)勢。目標(biāo)日期基金作為一站式投資解決方案，適合投資經(jīng)驗或投資精力不足的人群。從國外市場的經(jīng)驗看，目標(biāo)日期基金占比更大，后續(xù)生命力更強(qiáng)，更有利于納入養(yǎng)老金投資默認(rèn)模式，匹配更精準(zhǔn)。

　　鑒于養(yǎng)老目標(biāo)基金的“長線長投”特性，定投是一種很好的投資策略。目前，已有基金公司開啟養(yǎng)老目標(biāo)基金的定投，甚至有基金將申購門檻下調(diào)至1元。

　　健康險

　　個稅優(yōu)惠“紅包”到

　　元旦過后，在單位申報“個稅專項扣除”時，不少人發(fā)現(xiàn)還有一項意想不到的免稅項——健康險。投保稅優(yōu)健康險，不僅保費(fèi)可以在限額內(nèi)稅前列支，還能保證續(xù)保，并且免體檢。

　　稅優(yōu)健康險2017年7月開始在全國推廣，此次搭車“個稅專項扣除措施”擴(kuò)大了影響，很受關(guān)注。單位代辦稅優(yōu)的方式，也免除了此前“保險好買、退稅難辦”的麻煩。專家表示，今年該險種有望大規(guī)模鋪開。

　　搭上稅優(yōu)政策快車的還有稅延養(yǎng)老險。去年5月1日起，個人稅延養(yǎng)老險在三地試點。專家預(yù)測，試點期滿后，該險種有望在全國更大范圍推開。“月收入低于16667元者，可以享受到月收入6%的稅前列支額度;月收入高于16667元者，則能享受每月1000元的稅前列支額度，繳費(fèi)期間，投資收益暫不征稅，領(lǐng)取時再繳納相當(dāng)于7.5%的稅款。”長江養(yǎng)老保險首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家俞平康認(rèn)為，隨著老齡化率上升，此類產(chǎn)品的需求也在增長。

　　保險業(yè)繼續(xù)大踏步“回歸保障”，一腳借稅惠政策發(fā)力，一腳憑做強(qiáng)產(chǎn)品生風(fēng)。“去年，健康險是逆勢增長的‘網(wǎng)紅’，今年這種趨勢還會延續(xù)。”俞平康說。

　　結(jié)構(gòu)性存款

　　保本理財新“替補(bǔ)”

　　什么是結(jié)構(gòu)性存款?華夏銀行戰(zhàn)略發(fā)展部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳說，通俗地講，結(jié)構(gòu)性存款就是“定期存款+期權(quán)”的存款類產(chǎn)品，即在普通存款的基礎(chǔ)上嵌入期權(quán)等金融衍生工具，使存款人有機(jī)會獲得更高收益。

　　楊馳介紹，結(jié)構(gòu)性存款之所以迅速走紅，是因為去年資管新規(guī)頒布后，監(jiān)管部門明確要求打破剛性兌付，這意味著金融機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時不得承諾保本保收益。“結(jié)構(gòu)性存款正是作為保本型理財?shù)奶娲a(chǎn)品成為廣大投資者的新選擇。”楊馳說。

　　與銀行存款和理財產(chǎn)品相比，結(jié)構(gòu)性存款更像是前兩者的綜合，具備兩大優(yōu)勢：一方面，結(jié)構(gòu)性存款屬于存款而非理財，其本金享受存款保險的保障;另一方面，與普通存款只能獲取固定收益不同，結(jié)構(gòu)性存款的收益由“最低保障利息+衍生品投資收益”兩部分組成，前者是固定有保障的，而后者的多少取決于衍生品投資情況。

　　楊馳表示，與理財產(chǎn)品相比，結(jié)構(gòu)性存款本金和部分利息有保障，屬于風(fēng)險較低的理財產(chǎn)品，同時又有衍生品投資的想象空間，比較適合要求本金安全又希望獲取一定收益的投資者。

　　需要提醒投資者的是，結(jié)構(gòu)性存款不像普通存款那樣可以提前支取，也不像大額定期存款那樣可以自由轉(zhuǎn)讓，所以投資者購買前應(yīng)考慮家庭資產(chǎn)的流動性情況。另外，結(jié)構(gòu)性存款有一定的購買門檻，目前多家銀行都在1萬元以上。

　　黃金

　　裝飾投資兩相宜

　　“快過年了，我也想買點黃金圖個好彩頭。”山東濰坊市民劉珊珊說，“可進(jìn)了商場我就糊涂了，金條、金首飾琳瑯滿目，買哪種合適?”

　　橡睿信息咨詢中心投資總監(jiān)蔣舒介紹，黃金類產(chǎn)品的形式有很多，包括實物金條、黃金首飾、紙黃金和期貨黃金等。在購買黃金前，消費(fèi)者應(yīng)該先明確：自己是用來裝飾還是投資?

　　“如果只是為了裝飾或者饋贈親友，買一些黃金首飾或者工藝品就挺好，比如金項鏈、金手鐲、小金豬等。這類黃金制品工藝性較強(qiáng)，價格往往包含了不菲的加工費(fèi)。雖然部分店鋪也有回購承諾，但如果真的賣出，店鋪的收購價不會把加工費(fèi)納入其中，消費(fèi)者實際面臨的損失不小。”蔣舒說。

　　如果有投資需求，實物金條是個不錯選擇。“好看的黃金投資性就差些，投資性高的黃金就不太好看。”蔣舒說，想要實現(xiàn)黃金的保值，最好選擇實物金條而不是首飾或工藝品，銀行或黃金品牌連鎖店都是較好的購買渠道。

　　今年金價走勢如何?蔣舒說，黃金的避險資產(chǎn)吸引力一般不能持久，大趨勢還是要盯住美元，看空美元買入黃金，看多美元不買入黃金。

　　“目前市場上有一類觀點認(rèn)為美元匯率達(dá)到階段性高點，今年金價會由熊轉(zhuǎn)牛，出現(xiàn)戰(zhàn)略性機(jī)會;另一類觀點則預(yù)測美聯(lián)儲會暫緩加息，上半年金價存在上揚(yáng)的戰(zhàn)術(shù)性機(jī)會。”蔣舒認(rèn)為，總體來看，市場對于今年金價走勢比較樂觀。

　　短債基金

　　百姓零錢“儲蓄罐”

　　我國債券基金規(guī)模去年首次突破2萬億元大關(guān)，短債基金一度成為“爆款”產(chǎn)品。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，短債基金是一類特殊的純債基金，主要投資于較短期限的債券及貨幣市場資產(chǎn)，其投資的債券組合久期在3年以內(nèi)。

　　鵬揚(yáng)利澤短債基金的基金經(jīng)理陳鐘聞?wù)J為，短債基金的定位并非為了博取短期市場超額收益，而是為投資者提供一類風(fēng)險與貨幣基金接近、但收益略高于貨幣基金的凈值型品種。

　　總體看，短債基金的收益率比中長期純債基金要低，但比貨幣基金略高，定位于“貨基增強(qiáng)”和“理財替代”。

　　與貨幣基金相比，在保持良好流動性的同時，短債基金在投資品種和杠桿率調(diào)整上更靈活，有利于把握市場機(jī)會;與銀行理財相比，短債基金的流動性更好，且每天公布產(chǎn)品凈值，透明度更高。

　　去年下半年，隨著貨幣基金收益率下降，短債基金受到熱捧，成為投資者的零錢“儲蓄罐”。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，今年短期債券收益率可能下降，短債基金難以延續(xù)去年的火爆行情，未來需要配置更多中長期債券，才能增加產(chǎn)品的競爭力和吸引力。