原標(biāo)題：白酒掀一輪漲價潮!淡季提價，這是唱的哪出?

　　白酒企業(yè)再發(fā)漲價消息

　　近日，洋河股份發(fā)布消息，7月1日起洋河將全線上調(diào)產(chǎn)品零售價，從2016年開始，白酒的零售價格出現(xiàn)了普遍上升的趨勢。

　　近日，記者走訪了上海的幾家白酒銷售企業(yè)發(fā)現(xiàn)，6月19日瀘州老窖宣布國窖1573上調(diào)線上銷售價格至1099元，6月25日，洋河股份也對外發(fā)布漲價消息，7月1日起全線上調(diào)商品出廠價和零售價。

　　今年1月份，茅臺上調(diào)了終端銷售價格上限，飛天茅臺的終端限價由1299元/瓶上漲到1499元，五糧液緊隨其后，公告宣布上調(diào)終端零售指導(dǎo)價，52度五糧液從969元上調(diào)至1099元，上半年各大白酒企業(yè)也紛紛上調(diào)了終端銷售價格。

　　煙酒店店主：一瓶漲了幾十塊錢，現(xiàn)在五糧液九百多元，茅臺一千八百多元。我們也跟著漲了，因為這個價格變動比較大。

　　購酒網(wǎng)萬達(dá)實體門店店長 趙雯：比如洋河夢3，去年的實際成交價大概在480(元/瓶)，今年，單瓶提升了40塊錢528(元/瓶)的成交價。比如水井坊的臻釀8號，去年實際成交價在330(元/瓶)，今年達(dá)到了369(元/瓶)。它的價格都有增長，區(qū)間在5%-30%之間。

　　記者注意到，白酒行業(yè)終端銷售價格的調(diào)整，主要集中在一線白酒，中國十大白酒終端價格今年以來出現(xiàn)了多次的上調(diào)，進入6月后，白酒市場進入了傳統(tǒng)的淡季，消費者對此次白酒整體漲價的反應(yīng)并不明顯。

　　記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，今年白酒價格的上漲因素并未影響到終端銷售，加之各種促銷活動的施行，白酒市場呈現(xiàn)量價齊升的態(tài)勢。

　　酒玩家副總經(jīng)理 許震華：去年，整個白酒板塊的總的銷售在一百萬件左右，2018年截至今年五月份，銷量已經(jīng)突破了近八十萬件。所以，2018年整年度來看肯定比去年有一個較大的提升。

　　白酒淡季漲價，為哪般?

　　白酒行業(yè)呈現(xiàn)出整體的復(fù)蘇，同時銷售終端也是量價齊升，有些白酒品牌甚至出現(xiàn)了一酒難求的狀況。

　　白酒行業(yè)一改2012年以來的低迷，有數(shù)據(jù)顯示，2017年中國白酒行業(yè)總規(guī)模超過6000億，同比增長14.3%。記者了解到，此輪白酒整體價格上行的重要原因，是前幾年高端白酒去庫存效果顯現(xiàn)，加之今年以來原材料和制造成本的逐漸上行。

　　白酒行業(yè)同時也整體呈現(xiàn)消費升級趨勢，商務(wù)及個人消費占比提升，政務(wù)消費占比下降明顯。高端酒的品牌認(rèn)知度和產(chǎn)品優(yōu)勢逐步凸顯，這也使得高端白酒的市場份額有所上升，消費者的消費習(xí)慣逐漸向知名品牌集中，客單價也隨著市場的變化在逐步提升，這也成為此次高端白酒上調(diào)售價重要原因。

　　知名品牌酒企借以品牌優(yōu)勢逐步擠壓中小酒企市場份額，白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)升級、平均價位上移。對中小酒企而言，由于缺乏品牌知名度不敢提價，卻面臨著原料成本、人工成本的包材成本的上漲，在雙重壓力下，白酒行業(yè)將面臨新一輪洗牌。

　　國泰君安研究所高級市場分析師 蘇徽：這體現(xiàn)的是一種居民消費的提升，包括人均GDP的提升所帶動的消費升級。以前我們可能喝中低端的，一二百塊錢的酒，但是現(xiàn)在我們不斷地向中高端去升級，在這個背景下，大家就會去選擇一些品牌，質(zhì)量更好的，另外一方面對白酒消費來說，在中國也是一個面子消費，所以對于白酒的消費我們更愿意去看品牌。

　　白酒板塊，行情正酣?

　　從資本市場的角度來看，今年以來白酒板塊整體走強，在消費升級備受關(guān)注的大背景下，市場對白酒板塊反應(yīng)依然熱度不減。

　　今年以來，中證白酒指數(shù)漲幅為7.41%，遠(yuǎn)高于大盤指數(shù)漲幅，截至前一交易日，貴州茅臺的整體漲幅為6.35%，白酒板塊漲幅最大的前三位為今世緣，古井貢酒，口子窖，漲幅分別為48.9%，36.7%和33.4%。業(yè)內(nèi)人士指出，由于白酒板塊整體業(yè)績確定性較強，帶動板塊整體走高。

　　國泰君安研究所高級市場分析師 蘇徽：整個行業(yè)業(yè)績的增速，基本上從2016年、2017年這兩年，已經(jīng)非常明顯在加快。應(yīng)該說整個行業(yè)的復(fù)蘇是一個大的背景，其實整個市場對偏消費的板塊，包括消費里面的這些龍頭公司還是比較看好的，對于消費來說，應(yīng)該還是整個下半年的一個投資主線。

　　截至前一交易日，白酒板塊市值排名前三為分別為貴州茅臺總市值為9188億，五糧液總市值為2950億，洋河股份總市值為1983億。

　　據(jù)一季報顯示，19家白酒上市企業(yè)總體市盈率較高，市盈率的中位數(shù)為29.9倍，其中市盈率前三位為金種子酒387倍，水井坊67.7倍，老白干酒67.5倍，貴州茅臺的市盈率為31.1倍。

　　國泰君安研究所高級市場分析師 蘇徽：機構(gòu)的持倉比例越來越高，在持股的集中度不斷提高的時候，對股價的上漲是一種限制。從性價比來講，可能這種超一線的品種再進一步往上走的空間就會變得越來越小。從歷史上來看，一線白酒的估值市盈率的高點也就是25-30倍左右，現(xiàn)在一線的這些白酒走到現(xiàn)在這個位置也是處于歷史估值的高位。從估值來講，進一步上漲的話還是有一定壓力的。