經(jīng)過十多年的高速發(fā)展演進，老板電器(002508)正在進入增速換擋期。在股價跌跌不休的背后，是公司業(yè)績增速進一步放緩。

　　10月24日，老板電器發(fā)布2018年三季報。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入53.94億元，同比增長8.14%;凈利潤為10.12億元，同比增長5.33%;扣非后凈利潤同比增長為2.49%。第三季度，公司營業(yè)收入為18.97億元，同比增長5.98%;凈利潤為3.51億元，同比減少3.14%;扣非凈利潤同比減少6.37%。同時，公司預(yù)計2018年全年凈利潤變動幅度為0%~10%。

　　作為廚電行業(yè)的龍頭企業(yè)，老板電器2010年登陸資本市場，在過去幾年，該公司一直憑借穩(wěn)定的高速成長，被人津津樂道。然而，這一切在2018年出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折。

　　2010年~2016年期間，是老板電器穩(wěn)定的高速成長期。數(shù)據(jù)顯示，在過去的7個會計年份，老板電器最低的凈利潤增幅為39%，最高業(yè)績增速達到64%。不過，2017年，老板電器增速下滑，當(dāng)年凈利潤增速降至21%。

　　今年，老板電器交出的成績單也不樂觀。收入方面，一季度同比增長16.89%;上半年同比增長9.35%，前三季則為8.14%;凈利潤方面，分別同比增長20.05%、10.47%和5.33%。換而言之，今年公司的業(yè)績增長進一步放緩。

　　老板電器的增長放緩，是廚電行業(yè)一個縮影。中怡康數(shù)據(jù)顯示，上半年我國廚電市場零售額規(guī)模為469億元，較去年同期下滑0.5%。特別是在廚電市場扮演主力的傳統(tǒng)廚電品類，承受了較大的市場壓力：吸油煙機、燃氣灶和消毒柜市場零售額分別下滑3.8%、1.6%和13%。

　　從快速增長到發(fā)展遇阻，最主要的還是廚電行業(yè)與房地產(chǎn)市場密不可分。簡單來說，房地產(chǎn)現(xiàn)房的增長轉(zhuǎn)負，直接影響了廚電市場的需求。對于廚電行業(yè)來說，房地產(chǎn)興起帶來的增長紅利已經(jīng)過去，市場的需求明顯放緩。

　　伴隨著業(yè)績增速的放緩，老板電器股票在資本市場也不再受追捧。二級市場顯示，今年年初，老板電器的股價曾創(chuàng)下了53.75元/股歷史新高，不過，在2月26日晚間老板電器發(fā)布2017年業(yè)績快報及2018年一季報預(yù)告后，公司股價隨即遭遇了連續(xù)兩個跌停，之后仍跌跌不休，截至10月24日，公司股價收盤于20.54元/股。

　　從前十大流通股東持股來看，今年第三季度，香港中央結(jié)算有限公司減持了1393.88萬股，全國社保基金一零一組合以及實控人任建華的個人持股，消失在榜單中。另外，由于整體上榜門檻的降低，杭州合創(chuàng)投資有限公司和中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司出現(xiàn)在榜單中，兩家公司分別持股579.39萬股和568.58萬股。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，今年廚電市場整體不景氣，除了房地產(chǎn)樓盤受國家嚴格調(diào)控政策把控后增長停滯外，另一方面原因主要是經(jīng)過多年發(fā)展，傳統(tǒng)廚電品類市場容量趨近飽和，增長遇到瓶頸。