李甜 張靖超

　　熊貓直播含著金鑰匙出生。它的CEO是擁有高知名度的、萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林之子王思聰，發(fā)展過(guò)程中，多位明星好友在社交媒體上幫助宣傳或參與過(guò)直播。

　　近期，陸續(xù)有消息稱熊貓直播正在籌劃作價(jià)30億元由其他公司收購(gòu)。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者在與熊貓直播方面溝通時(shí)了解到，熊貓直播曾接觸買手為真。但是，截至目前，出路暫不明朗。

　　值得注意的是，熊貓直播目前依然穩(wěn)坐繼虎牙、斗魚(yú)之后，市場(chǎng)份額排名第三的位置。

　　本報(bào)記者深入采訪了解到，熊貓直播的商業(yè)故事，充分體現(xiàn)了一家大型互聯(lián)網(wǎng)公司的投資行為如何影響行業(yè)格局與所投領(lǐng)域的其他玩家，創(chuàng)業(yè)公司又如何在各種變勢(shì)之中按商業(yè)邏輯行事。

　　實(shí)際上，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的突然改變、行業(yè)的監(jiān)管趨嚴(yán)、一級(jí)市場(chǎng)遇冷等因素疊加，使得體量不錯(cuò)的熊貓直播略顯被動(dòng)，不得不主動(dòng)尋求出路。

騰訊投資打破行業(yè)平衡

　　2017年5月，熊貓直播宣布完成10億元B輪融資，至2018年春節(jié)時(shí)，這筆融資使用將盡。

　　春節(jié)后，熊貓直播開(kāi)始尋求下一輪融資。幾乎同一時(shí)期，2018年3月8日，斗魚(yú)宣布獲得騰訊40億元融資，同日晚間，虎牙宣布也獲得騰訊投資。

　　一位關(guān)注直播行業(yè)的人士告訴本報(bào)記者，如果騰訊投資一家，尚不足以改變行業(yè)格局，但是連投兩家，就不同了。

　　前兩名宣稱被游戲領(lǐng)域老大投資，對(duì)第三名熊貓直播來(lái)說(shuō)，即使自身業(yè)務(wù)未出太大問(wèn)題，且尚處行業(yè)前列，按照商業(yè)邏輯，也不得不認(rèn)真思考去向。騰訊投資之事或讓熊貓直播的潛在買方們變得謹(jǐn)慎。根據(jù)市場(chǎng)消息，曾有買方接近成交。

　　易觀游戲分析師廖旭華對(duì)本報(bào)記者表示：“因?yàn)轵v訊現(xiàn)在投資了前兩家，騰訊在游戲電競(jìng)又掌握了最大的話語(yǔ)權(quán)，這樣一些熊貓直播潛在的有意向投資人在騰訊的動(dòng)作出來(lái)之后，可能對(duì)于熊貓直播轉(zhuǎn)向觀望的態(tài)度更加強(qiáng)烈。這也是比較正常的現(xiàn)象。”

　　廖旭華認(rèn)為，一級(jí)市場(chǎng)今年經(jīng)歷錢荒，熊貓直播若選擇在一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)融資，困難比以往更大，所以或去考慮出售的可能。

　　另外據(jù)悉，今年以來(lái)，文娛行業(yè)的監(jiān)管趨嚴(yán)，多起下架事件令資本市場(chǎng)出手謹(jǐn)慎。本報(bào)此前刊發(fā)《熱錢退燒短視頻平臺(tái)投資遇冷》一文，對(duì)該現(xiàn)象進(jìn)行了報(bào)道。

　　本報(bào)記者了解到，市場(chǎng)傳言熊貓直播或被騰訊拿下、作價(jià)30億元。記者從熊貓直播方面獲悉，騰訊收購(gòu)的可能性很小，在投資虎牙、斗魚(yú)情況下騰訊已經(jīng)無(wú)必要收購(gòu)。在類別上，熊貓直播或傾向于選擇內(nèi)容型公司，如長(zhǎng)、短視頻平臺(tái)等。

　　影響收購(gòu)的因素較多，因此熊貓直播回歸融資之路，亦被分析人士視為一個(gè)可選的路徑。據(jù)悉，熊貓直播A輪融資后估值為24億元，B輪時(shí)估值上升為43億元。

　　熊貓直播投資方辰海資本的合伙人陳悅天對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，現(xiàn)在處于交易敏感期，相關(guān)方均處?kù)o默，事情未塵埃落定。

　　由于資方在2016年、2017年才進(jìn)入，退出時(shí)間的壓力不大，暫未施加給熊貓直播太大壓力。

2.0時(shí)代的門已打開(kāi)？

　　名人效應(yīng)，是熊貓直播區(qū)別于其他游戲直播的一項(xiàng)明顯標(biāo)記。熊貓直播占據(jù)王思聰不少工作精力，他既掌握簽約某主播的決定權(quán)，同時(shí)，亦為熊貓直播帶來(lái)了一些合作資源。另外，由于王思聰?shù)男?yīng)，熊貓直播受到外界的關(guān)聯(lián)關(guān)注較多。

　　在名人帶領(lǐng)下的這家企業(yè)，實(shí)際進(jìn)行過(guò)不錯(cuò)的商業(yè)嘗試。在內(nèi)容制作上，熊貓直播曾制作節(jié)目《Hello!女神》收獲成功。該節(jié)目對(duì)于熊貓直播來(lái)說(shuō)接近“里程碑”，不僅帶來(lái)頗豐盈利，同時(shí)提高了團(tuán)隊(duì)成員的業(yè)務(wù)能力與對(duì)好內(nèi)容的理解度。

　　熊貓直播在自制內(nèi)容上的口碑和播放量受到了廖旭華的肯定，“優(yōu)勢(shì)要能夠保持，也是賣點(diǎn)。”

　　直播行業(yè)的主要收入來(lái)源是用戶打賞。根據(jù)虎牙在8月14日發(fā)布的財(cái)報(bào)，虎牙第二季度營(yíng)收為10.38億元，直播收入為9.99億元，即打賞的貢獻(xiàn)比例達(dá)96%。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，斗魚(yú)在85%左右，熊貓直播在91%左右。

　　市場(chǎng)前兩名，虎牙已經(jīng)上市，斗魚(yú)是否今年上市成為市場(chǎng)問(wèn)號(hào)。一位資深從業(yè)人士表示，游戲直播行業(yè)1.0時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)在處于2.0之前。“就剩下這幾家，有的倒下，有的遠(yuǎn)離主桌，有的上市。”

　　在該人士看來(lái)，在2.0時(shí)代，游戲直播領(lǐng)域?qū)⒚媾R新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，游戲直播將表現(xiàn)為更寬泛領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。1.0階段，這些公司在行業(yè)內(nèi)對(duì)抗，2.0階段則是跟其他類型產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)用戶時(shí)間，例如短視頻。由于用戶對(duì)內(nèi)容質(zhì)量的追求并無(wú)止境，在2.0階段，平臺(tái)在升級(jí)內(nèi)容、讓用戶保有興趣方面顯得很重要。

　　游戲直播與游戲廠商的關(guān)系或發(fā)生更深刻的變化。游戲直播作為新生事物，在過(guò)去兩年，與游戲廠商發(fā)展出相輔相成的關(guān)系，甚至成為游戲廠商推廣游戲的最關(guān)鍵的渠道之一。“現(xiàn)在特別是手游，基本上每一個(gè)手游發(fā)行商都會(huì)有一部分預(yù)算在直播這方面。”廖旭華表示。

　　“我們能不能倒過(guò)來(lái)讓游戲直播去影響游戲的發(fā)行?”上述從業(yè)者表示，這是一個(gè)巨大的問(wèn)號(hào)。國(guó)內(nèi)外的游戲直播平臺(tái)都在向建立從游戲廠商處獲取收入的新變現(xiàn)方式而努力。

　　面對(duì)2.0時(shí)代，用戶數(shù)量增長(zhǎng)是個(gè)行業(yè)性問(wèn)題?；⒀廊涨鞍l(fā)布的2018年第二季度的財(cái)報(bào)顯示，該季度，虎牙平均月活用戶數(shù)達(dá)到9150萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)10.8%。但是相比2018年第一季度的9290萬(wàn)人次略有下降。付費(fèi)用戶數(shù)量為340萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)40.7%，但是2018年第一季度該指標(biāo)亦為340萬(wàn)人。

　　“其實(shí)這個(gè)行業(yè)現(xiàn)在面臨的狀態(tài)是所有人都不太好。” 上述從業(yè)者提到，經(jīng)過(guò)兩三年用戶培育，以及一些更為輕松的文娛類產(chǎn)品的出現(xiàn)，游戲直播公司用戶增長(zhǎng)整體放緩。2.0時(shí)代，企業(yè)開(kāi)始瞄向海外市場(chǎng)。一些游戲直播企業(yè)探索短視頻業(yè)務(wù)，意在把壁壘敲掉一點(diǎn)，從而吸引新用戶進(jìn)入。

　　2.0門已經(jīng)打開(kāi)了，對(duì)于熊貓直播來(lái)說(shuō)，是否獲得資金彈藥將是能否進(jìn)入的基礎(chǔ)條件。